Skladba začíná věšteckým varytem Lumírovým, poté líčí vznik a růst Vyšehradu až k jeho největší proslulosti v lesku turnajů. V této části můžeme zaslechnout motiv použitý i v 2. jednání Libuše – s textem „branou vyšehradskou…“. Pak přichází dramatická mezivěta, která představuje vítězné i nešťastné boje o Vyšehrad. V nejnadšenějším okamžiku pak prudká dramatická změna naznačuje zkázu pyšného hradu. Ještě jednou se ozve věštecký motiv – jako připomínka slavné historie Vyšehradu – a skladbu zakončuje smutná píseň jakoby bolestná vzpomínka.
Smetanův výklad:
„Harfy věštcův začnou; zpěv věštcův o dějích na Vyšehradě, o slávě, lesku, turnajích, bojích, až konečně úpadku a zříceninách. Skladba končí v elegickém tónu...“